쿠콘, [혁신성장] 데이터 확보 전쟁 시대, 보급로를 쥐다

쿠콘
Bloomberg Code(294570 KS) Reuters Code(294570.KQ) 2021 년 11 월 30 일
[혁신성장] 데이터 확보 전쟁 시대, 보급로를 쥐다


Not Rated 현재주가 (11 월 29 일) 목표주가 상승여력
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 국내 독보적인 데이터 정류장, 분기 최대 실적 경신
 2022년 수수료 기반 고성장세 유지
 마이데이터 사업 본격화 최대 수혜 기대



국내 독보적인 데이터 정류장, 분기 최대 실적 경신
3Q21 실적은 매출액 158억원(+11.7% YoY), 영업이익 44억원
(+30.8% YoY)을 시현했다. 분기 최고 실적 달성에는 1)데이터 부문
고속성장(데이터 부문 매출액 3Q20 41.1억원 → 3Q21 66.0억원), 2)
마이데이터 관련 신규 상품 출시에 기인한다. 4분기 역시 3분기와 비
슷한 흐름이 지속되는 가운데 마이데이터 사업이 본격화되며 관련
API 수요가 크게 증가할 것으로 기대된다.
2022년 수수료 기반 고성장세 유지
관전포인트는 국내에서 유일하게 국내 모든 은행, 증권사, 카드사와
실시간 전용망으로 연결되어 있어 2022년에도 지속되는 수수료 기반
의 안정적인 고성장이다. 수수료는 전체 매출액에서 약 90%를 차지한
다. API 제공 과정에서 기본적으로 ‘초기 도입비+월 기본 수수료’를
수취한다. 그리고 계약 방식에 따라 ①고객사 회원의 조회 건당 수수
료, ②고객사 서비스를 받는 사업자당 수수료, ③월 정액 이용료 방식
등으로 수수료를 추가 수취한다.
매년 출시하는 API 상품은 누적되고, 고객사들의 API 활용 서비스 증
가 추세와 비례하여 쿠콘이 수취하는 수수료 총액이 커지게 된다. 또
한 수수료 기반 서비스는 이용건수 증가에도 추가 비용이 발생되지
않기 때문에 높은 영업이익률(데이터 부문 OPM: 19년 24.2% → 20
년 36.4% → 3Q21 38.6%)이 가능하다.
마이데이터 사업 본격화 최대 수혜 기대
2022년 정부의 ‘마이데이터’ 사업이 본격화된다. 기업들은 마이데이터
활용에 동의하는 개인에 대해 은행, 보험, 카드사 등 금융정보를 통합
하여 관리하는 서비스가 가능하다. 이에 따라 마이데이터 서비스 제공
업체들은 표준화된 API를 통해 정보를 전송하여야 한다.
투자 포인트는 1) 국내 독보적인 데이터 수집 능력으로 데이터 API를
제공하는 데이터서비스 부문에선 마땅한 경쟁자가 없고 2) 높은 영업
레버리지를 지닌 비즈니스로 매년 빠른 영업이익 증가세를 보이고 있
다는 점이다. 2021년 매출액 634억원(+23.3% YoY), 영업이익 172억
원(+53.2% YoY)을 추정한다. 

쿠콘 데이터 API 제공 예시
고객사 연결 기관 고객사가 회원에게 제공하는 서비스 예시 제공하는 API 상품
네이버페이
보맵
SK 플래닛 등
은행, 카드사, 증권사,
공공기관, 제휴기관 등
- 네이버는 쿠콘을 통해서 은행, 카드, 대출, 부동산, 차량 시세
같은 API상품을 제공 받음
- 네이버 회원은 네이버페이 자산관리 서비스를 통해 은행 계좌
잔고, 증권 잔고 등을 확인
- 네이버가 이용하는 API 개수가 증가하거나 네이버 회원이 조회
하는 빈도가 높아질수록 쿠콘 수수료 수취금액 증가
은행 계좌 API
증권 잔고 API
부동산 시세 API
차량 시세 API 등
카카오페이
토스
뱅크샐러드
페이코 등
은행, 카드사, 저축은행,
캐피탈 등 28개 금융기관
- 카카오페이는 쿠콘을 통해서 은행, 저축은행, 캐피탈 등을 통해
대출한도, 최저 금리, 대출 상품등 관련 API를 제공 받음
- 카카오페이 회원은 조회를 통해 필요한 대출 상품 비교
- 쿠콘은 카카오페이 회원들이 대출 조회 마다 수수료 수취
대출한도금리조회 API
대출신청접수 API
대출실행결과통보 API
대출취소 API 등
KB국민은행
NH농협은행
웹케시 등
국세청, 배달/숙박앱, 은
행, 카드사, 여신금융협회
등
-KB국민은행은 법인 은행 입출금 내역, 카드 매출 매입 등을 API
형태로 제공 받음 은행 입출금내역 API
증권 잔고 API
부동산 시세 API
차량 시세 API 등
- 은행은 쿠콘의 API로 기업자금관리 서비스 구현
-KB국민은행의 기업자금관리를 서비스를 이용하는 사업자 당
추가 수수료 부과